宁德时代抛出“天量”定增方案募资582亿元，中信、中金等券商继续为它“打call”

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中国经济周刊—经济网讯 （记者 谢玮） 万万没有想到！

13日凌晨，“创业板一哥”宁德时代（300750）连发多条公告，公布定增方案，预计募集资金总额不超过582亿元。

582亿元是怎样的一个数字？

宁德时代2020年年报显示，该公司实现营业收入达503.2亿元，归母净利润至55.8亿元。582亿元的定增额甚至超过了宁德时代去年全年营收规模，更是净利润数字的十倍以上。

公开资料显示，若此次再融资成功，这将是A股历史上规模最大的民营企业再融资。仅次于2018年的中国农业银行（增发融资1000亿元），2015年的绿地控股（645亿元），2017年的中国联通（617亿元）。

记者查阅东方财富choice数据显示，目前在A股4437家上市公司中，仅有264家公司的市值超过582亿元。这意味着，此次再融资规模超过了94％以上的A股上市公司市值。

这一切距离宁德时代上市仅有三年。2018年6月，宁德时代登陆深圳创业板市场，IPO发行价为25.14元，实际募资54.62亿元。短短三年时间，宁德时代股价已经冲过了500元大关，总市值也达到了1.17万亿。

此时发布定增方案，是何理由？

宁德时代披露的《向特定对象发行股票预案》显示，公司拟募集资金总额不超过582亿元，将用于福鼎时代锂离子电池生产基地项目、广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）、宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目（车里湾项目）、宁德时代湖西锂离子电池扩建项目（二期）、宁德时代新能源先进技术研发与应用项目及补充流动资金等。

宁德时代公告截图

《预案》显示，本次发行股票的发行对象为不超过35名特定对象。本次发行对象为具备届时有效法律法规规定认购条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内外机构投资者和自然人等合法投资者。

本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的80%（定价基准日前20个交易日A股股票交易均价=定价基准日前20个交易日A股股票交易总额/定价基准日前20个交易日A股股票交易总量）。

据第一财经报道，8月13日，宁德时代回应“582亿定增融资”称，融资主要是为了长期规划，按监管规定定增最高可以到30%，而此次582亿按市值计算占比不到6%。此次定增面向不超过35名特定对象，并不存在大家认为的会对市场造成冲击。

据悉，昨日晚间，定增公告发出后，兴业证券连夜举行的电话会议被2000名投资者挤满。

券商纷纷发布解读研报并给出目标价，不少券商继续为宁德时代“打call”，维持“买入”评级。

中信证券新能源汽车行业首席分析师宋韶灵分析称，宁德时代公告拟定增募资不超过582亿元用于动力与储能电池产能建设，并继续投入先进技术研发，加深自身护城河，夯实其在动力电池和储能电池的全球领先地位。目前全球汽车电动化趋势较为确定，高端动力电池持续紧缺，同时全球储能市场临近爆发，公司作为全球能源变革的创新驱动者，有望充分享受行业爆发成长，成长确定性高，具备长期投资价值，维持目标价754元/股，继续推荐，维持“买入”评级。

中金公司表示，宁德时代定增计划加快产能建设，有望加速抢占动力和储能领域的份额，同时公司将受益于储能市场需求超预期的可能性，上调未来两年的盈利预测。分析师曾韬等在报告中指出，随着新能源车进入景气向上拐点，以及储能电池市场逐渐爆发，预计2021-2025年两大市场需求将分别保持54％、70％以上年复合增速。维持公司2021年盈利预测为110亿元人民币，分别上调2022/2023年盈利预测20％/40％至240亿/380亿元。维持跑赢行业评级，给予2023年目标市盈率为40倍，对应目标价653元。

光大证券则发布点评称，电动汽车+储能+其他市场的电池渗透空间大，锂电全球龙头有望在相当长时间里维持高增长，暂不考虑本次定增，维持公司 2021-23 年净利润预测为 105.2/193.6/259.5 亿元，当前股价对应 PE 为 111/60/45 倍。宁德时代作为全球动力电池龙头，储能业务拐点临近，未来增长确定性较高，维持“买入”评级。

光大证券分析称，宁德时代大笔定增彰显龙头本色，扩产项目整体符合预期，规划总产能预计近 800GWh。扩 产产能整体符合预期，根据当前已公告产能，我们预计2021-23E 产能 163/278/429GWh，规划总产能（含合资产能）为 767GWh。新增扩产 30GWh 储能电柜体现公司重视储能行业未来广阔的发展空间。公司大笔定增扩产能够有效缓解未来一定期间内公司在全球市场产能不足的问题，提高优质动力及储能电池产能供给，规模化降本，提升成本竞争优势。

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